漢莎航空集團Q3營收122億歐元創新高，營業利益增6%

漢莎航空集團（Lufthansa Group）於2026年11月3日公布2026年第3季財務報告，單季合併營收年增9%達122億歐元（去年同期為112億歐元），創下集團成立以來單季最高營收紀錄。儘管中東衝突推升燃油成本較去年同期大幅增加5.43億歐元，但在高價艙等、亞洲與北美航線需求強勁，以及漢莎貨運航空（營業利益翻3倍至1.62億歐元）與漢莎技術公司（調整後 EBIT 年增54%至2億歐元）帶動下，集團第3季營業利益（調整後 EBIT）仍年增6%達14億歐元，單季淨利亦增加約3億歐元至13億歐元；集團同時將2026全年調整後 EBIT 財測區間設定為17億至20億歐元。

集團第三季與前三季財務數據及2026全年財測目標

漢莎航空集團於2026年11月3日上午7:00同步在漢莎航空集團投資人關係網站發布2026年第3季完整報告。第3季調整後 EBIT 利潤率為11.5%（去年同期為11.9%），單季調整後自由現金流為7.93億歐元（去年同期為8.18億歐元）。

在2026年前9個月累計現金流與截至2026年9月30日的資產負債表方面，因營業利益較低及訂票週期縮短導致9月底預收機票款減少，前9個月營業現金流較去年同期減少約5億歐元至約34億歐元；但受惠於飛機售後租回（sale-and-lease-back）交易現金流入增加，前9個月淨投資額降至12億歐元（去年同期為18億歐元），使前9個月調整後自由現金流達18億歐元，接近去年同期水準。截至2026年9月30日，集團含淨退休金負債之淨負債降至73億歐元（2025年底為83億歐元），可用總流動資金則提升至118億歐元（高於2025年底水位）。

德國漢莎航空股份公司（Deutsche Lufthansa AG）執行董事會主席兼執行長卡斯滕·施波爾 (Carsten Spohr) 表示：「過去這一季是漢莎航空集團歷史上營收最強勁的一季，我們成功將營業利益較去年提升6%。」他指出，在需求持續高檔與嚴格成本紀律下，營收成長完全抵銷了約5億歐元的燃油成本增幅，對機隊現代化與機上產品的投資正日益顯現回報；目前的焦點仍在核心品牌「漢莎航空（Lufthansa Airlines）」，在成功扭轉準點可靠性與客戶滿意度後，必須透過既有與額外措施加速其財務轉型，恢復其作為集團價值創造旗艦與標竿的地位。

德國漢莎航空股份公司財務長蒂爾· 슈트賴歇特 (Till Streichert) 表示：「儘管燃油成本對單季業績造成超過5億歐元的壓力，我們仍改善了業績並對此感到滿意。」他說明，集團預期第4季需求環境維持健康；受地緣政治局勢未變影響，2026全年預估燃油費用將升至93億歐元，但旗下客運航空公司2026年的燃油避險比率（hedging ratio）約達86%、2027年也已超過60%，使集團處於相對有利位置；考量年度進度與較高油價，集團將2026全年調整後 EBIT 財測區間精確設定為17億至20億歐元，最終落點將特別取決於漢莎貨運航空在第4季的獲利表現。

網路型航空與點對點航空運力、單位成本及罷工影響拆解

在客運業務方面，集團旗下「網路型航空公司」與「點對點航空公司」第3季營運數據對照如下：

各客運板塊的營運細節如下：

• 網路型航空公司單位成本抑制於0.5%：受惠於高價艙等及亞洲、北美航線需求，網路型航空公司單位收益年增5.2%。雖然中東衝突使該部門燃油成本年增超過4億歐元，但透過降低規費支出、減少專案成本、推進「漢莎航空轉型計畫（Lufthansa Airlines Turnaround Program）」的自動化與數位化，以及運力成長帶來的固定成本攤薄，將不含燃油與碳排之單位成本增幅壓低在0.5%。
• 各子品牌獲利差異與上半年罷工成本：瑞士國際航空（SWISS）、奧地利航空（Austrian Airlines）與布魯塞爾航空（Brussels Airlines）第3季業績皆超越去年同期；惟漢莎航空（Lufthansa Airlines）除受油價拖累外，還承受了今年上半年罷工所產生的約6,500萬歐元成本，使網路型航空整體調整後 EBIT 較去年同期減少1.08億歐元至8.53億歐元。
• 歐洲之翼航網轉移與 SunExpress 貢獻：歐洲之翼（Eurowings）因中東危機初期停飛波斯灣航線並改飛南歐短程線，運力縮減3.5%，加上人事成本與西班牙馬略卡島（Mallorca）等機場規費調漲，使不含燃油與碳排之單位成本上升4.8%；但憑藉歐洲航線高價產品需求與附加服務收入，單位收益大增10.0%。同時，合資企業 SunExpress 第3季貢獻1.03億歐元權益法收益（年增2,000萬歐元），推升點對點航空部門調整後 EBIT 至2.14億歐元。

漢莎貨運營業利益翻三倍與漢莎技術MRO獲利大增54%

集團旗下的航空貨運與維修工程兩大事業體在第3季雙雙創下大幅獲利成長，成為抵銷客運燃油成本上升的主力：

• 漢莎貨運航空（Lufthansa Cargo）納入 ITA Airways 腹艙運力：受惠於整合義大利航空（ITA Airways）客機腹艙貨運運力，漢莎貨運航空第3季運力年增5%，貨運載運量年增7%，載貨率提升3個百分點。在中東危機帶動空運需求維持高檔下，收益率較去年同期大增22%，使單季調整後 EBIT 翻漲逾3倍達1.62億歐元（去年同期為4,900萬歐元），調整後 EBIT 利潤率由去年同期的6.0%躍升至15.6%。
• 漢莎技術公司（Lufthansa Technik）外部客戶需求強勁：受惠於外部客戶對維修、大修與修理（MRO）服務需求居高不下，漢莎技術公司第3季營收年增20%達23億歐元（去年同期為19億歐元）；調整後 EBIT 年增54%達2億歐元（去年同期為1.3億歐元），調整後 EBIT 利潤率亦提升1.9個百分點至8.6%。

從部門獲利結構來看，漢莎航空集團第3季調整後 EBIT 為14億歐元（較去年同期增加約1億歐元），其中網路型航空因負擔逾4億歐元新增油價與漢莎航空6,500萬歐元上半年罷工成本，獲利年減1.08億歐元；能夠讓集團整體營業利益逆勢年增6%的關鍵，完全來自漢莎貨運航空（獲利年增1.13億歐元至1.62億歐元，並已實質導入 ITA Airways 腹艙運力）與漢莎技術公司（獲利年增7,000萬歐元至2億歐元）的外部收益貢獻。這也解釋了為何執行長 Carsten Spohr 在營收創新高之際，仍點名核心品牌「漢莎航空」必須加速推進財務轉型計畫。

文章中的規格與數據

• 財報期間與發布時間：2026年第3季（含前9個月累計數據），2026年11月3日上午7:00發布
• 集團第3季核心財務數據：
  • 合併營收：122億歐元（年增9%，去年同期112億歐元）
  • 燃油成本增加額：較去年同期增加5.43億歐元（逾5億歐元）
  • 調整後 EBIT：14億歐元（年增6%，去年同期13億歐元）
  • 調整後 EBIT 利潤率：11.5%（去年同期11.9%）
  • 淨利：13億歐元（增加約3億歐元，去年同期9.66億歐元）
  • 調整後自由現金流（Q3）：7.93億歐元（去年同期8.18億歐元）
• 集團前9個月現金流與資產負債表（截至2026年9月30日）：
  • 營業現金流：約34億歐元（年減約5億歐元）
  • 淨投資額：12億歐元（去年同期18億歐元）
  • 調整後自由現金流（9M）：18億歐元
  • 淨負債（含淨退休金負債）：73億歐元（2025年底為83億歐元）
  • 可用總流動資金：118億歐元（高於2025年底）
• 2026全年財測與燃油避險數據：
  • 2026全年預估燃油成本：93億歐元
  • 客運航空公司燃油避險比率：2026年約86%、2027年超過60%
  • 2026全年調整後 EBIT 預測區間：17億至20億歐元
• 各業務部門第3季表現：
  • 網路型航空公司（漢莎航空、SWISS、奧地利航空、布魯塞爾航空）：運力+1.6%、收益率+6.8%（概覽+7%）、載客率-1.3個百分點、單位收益+5.2%、不含油碳單位成本+0.5%、燃油成本增加逾4億歐元、漢莎航空上半年罷工成本約6,500萬歐元、調整後 EBIT 8.53億歐元（年減1.08億歐元）
  • 點對點航空公司（Eurowings、SunExpress）：Eurowings 運力-3.5%、收益率+8%、單位收益+10.0%、不含油碳單位成本+4.8%；SunExpress 權益法收益1.03億歐元（年增2,000萬歐元）；部門調整後 EBIT 2.14億歐元（年增1,600萬歐元）
  • 漢莎技術公司（Lufthansa Technik）：營收23億歐元（+20%，去年同期19億歐元）、調整後 EBIT 2億歐元（+54%，去年同期1.3億歐元）、調整後 EBIT 利潤率8.6%（+1.9個百分點）
  • 漢莎貨運航空（Lufthansa Cargo）：運力+5%（受惠 ITA Airways 腹艙運力）、貨量+7%、載貨率+3個百分點、收益率+22%、調整後 EBIT 1.62億歐元（去年同期4,900萬歐元）、調整後 EBIT 利潤率15.6%（去年同期6.0%）

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