阿聯酋航空集團2026-27上半年稅前淨利達41億迪拉姆

阿聯酋航空集團於2026年11月6日公佈2026-27財政年度上半年度（2026年4月1日至9月30日）財報。儘管波斯灣與中東地區持續衝突造成營運受阻並推升燃油價格，集團前六個月仍維持獲利，上半年度稅前淨利達41億迪拉姆（約11億美元），較創下歷史新高的去年同期下滑66%；計入所得稅費用後，集團稅後淨利為36億迪拉姆（10億美元），較去年同期減少66%；集團營收則減少12%至662億迪拉姆（180億美元，去年同期為754億迪拉姆／206億美元）。

集團現金水位、股東股息派發與人力規模

受惠於穩健的營運表現，阿聯酋航空集團2026-27上半年度的稅前息前折舊攤銷前利潤（EBITDA）達125億迪拉姆（34億美元），較去年同期的211億迪拉姆（約57億美元）下降41%。旗下航空服務子公司 dnata 上半年度稅前淨利為4.1億迪拉姆（1.12億美元），較去年同期下滑51%；營收則減少7%至110億迪拉姆（30億美元），主要反映阿拉伯聯合大公國及英國業務量下滑。

截至2026年9月30日，阿聯酋航空集團現金持有額為541億迪拉姆（147億美元），低於2026年3月31日的596億迪拉姆（162億美元）。集團運用現金準備支應新機交付資金與既有債務償付，並向股東杜拜投資公司（Investment Corporation of Dubai，ICD）支付剩餘的20億迪拉姆（5.45億美元）股息，完成2025-26年度宣告派發的35億迪拉姆（9.53億美元）股息。截至2026年9月30日，集團員工總人數為128,237人，較2026年3月31日減少2%，而阿聯酋航空與 dnata 仍持續招募人才以滿足業務需求。

阿聯酋航空集團董事長暨執行長謝赫阿哈邁德親王表示：「過去六個月充滿挑戰，而阿聯酋航空集團的營運模式與團隊再次展現強大的韌性。面對前所未有的區域情勢挑戰與高漲的燃油價格，集團仍達成 41 億迪拉姆（11 億美元）的稅前淨利。儘管全球航空燃油價格較去年同期翻倍調漲，推升營運成本並影響獲利表現；客戶需求維持穩定，貨運業務亦帶來顯著貢獻，使集團維持穩健的營收與現金水位。我要感謝阿拉伯聯合大公國政府在波灣地區軍事行動發生後，迅速採取果斷的應對措施，並協調各方單位，讓航空運輸得以安全恢復。政府採取的措施亦促使各國放寬對前往或經由阿拉伯聯合大公國的旅遊警示，讓我們能夠有信心地恢復航班營運，持續為旅客及社區提供服務。在此期間，我們也從未停止投資，阿聯酋航空與 dnata 持續投入大量資源，擴充機隊、提升產品和服務，並培養各項關鍵能力，為集團未來的業務發展奠定基礎，這也是我們持續領先業界、從容應對外在挑戰的關鍵。」

謝赫阿哈邁德親王進一步表示：「我們抱著樂觀審慎的態度邁入 2026-27財政年度下半年，在持續密切關注成本與地緣政治局勢發展的同時，阿聯酋航空與 dnata仍將一如既往地，專注於維持安全、品質，達成客戶滿意。過去我們曾多次克服挑戰，憑藉充裕的現金準備與多年來建立的穩固基礎，集團已做好充分準備，因應市場波動與高燃油價格帶來的挑戰。」

阿聯酋航空財報、燃油避險效益與航網運能恢復表現

在核心航空業務方面，阿聯酋航空2026-27上半年度稅前淨利為37億迪拉姆（10億美元），較去年同期創紀錄的114億迪拉姆（31億美元）下滑68%；稅後淨利為33億迪拉姆（9.03億美元），較去年同期減少66%。上半年度營收（含其他營運收入）為569億迪拉姆（155億美元），較去年同期的656億迪拉姆（179億美元）減少13%，主要受惠於各市場穩定的旅遊需求（其中以高階艙等最受青睞）及貨運業務貢獻；EBITDA 則為115億迪拉姆（31億美元），較去年同期的197億迪拉姆（54億美元）減少41%。

在成本與燃油支出方面，隨著營運規模縮減，阿聯酋航空總營運成本（含燃油）減少2%。儘管營運縮減使燃油用量減少12%，但受全球航空燃油價格較去年同期翻倍調漲影響，未計入避險收益前的燃油成本仍較去年同期增加60%。透過燃油價格風險管理策略帶來的71億迪拉姆避險收益，大幅抵銷油價上漲衝擊，使燃油成本淨增幅控制在13%；燃油費用仍為最大支出項目，占總營運成本34%。

面對中東地區空域限制與關閉措施及各國政府旅遊警示影響，阿聯酋航空積極恢復以杜拜為樞紐的航網與轉機服務，並推出不受政府旅遊警示影響的全方位旅遊保險、免費更改機票及較寬鬆退票政策。截至2026年9月30日，航網已恢復至營運受干擾前的91%，客運及貨運航網涵蓋78個國家及地區、共150座機場。受班表縮減影響，2026年4月1日至9月30日期間，整體運能年減10%至282億可用噸公里數（ATKM），客運可售座位公里數（ASKM）減少17%，實際載運旅客之收益旅客公里（RPKM）下降25%，平均載客率為72.0%（去年同期為79.5%），期間共載運2,180萬旅客人次（較去年同期減少22%）。

機隊擴充、57架客機完成 Starlink 安裝與51億美元 MRO 中心動工

在機隊、客艙軟硬體與基礎設施投資方面，阿聯酋航空於2026年4月1日至9月30日期間推動多項計畫：

• 新機接收與超過70億美元客艙改裝計畫：期間共接收9架全新 A350 客機，並完成12架客機（包含9架 A380 與3架波音 777）的全面客艙改裝，增加豪華經濟艙座位；該項客艙改裝計畫總投資預計超過70億美元。
• Starlink 高速機上 Wi-Fi 部署：於2026-27上半年為36架客機裝設高速 Wi-Fi；截至2026年9月30日，已配備 Starlink 的機隊總數達57架。
• 51億美元航空工程暨 MRO 中心動工：為因應未來機隊發展需求，投資51億美元於阿勒馬克圖姆國際機場（Al Maktoum International Airport）興建的航空工程暨 MRO（維護、修理及翻修）中心，已於2026年5月動工，預計於2030年中完工。
• 兩項業界首創客艙產品與地面據點擴展：推出配備 U-dream 頭枕的經濟艙座椅，以及豪華經濟艙電動隱私隔板；地面服務則於慕尼黑、法蘭克福及曼徹斯特啟用採用最新客艙設計風格的全新概念貴賓休息室，並開設多間全新概念店，使全球零售據點增至30間以上。

SkyCargo 貨運營收逆勢成長52%與空廚、零售業務表現

在貨運與附屬業務表現方面：

• 阿聯酋航空 SkyCargo：上半年度共運輸120萬噸貨物，較去年同期略減1%；但因區域衝突導致市場空運運能縮減，且海運受阻促使托運人轉向空運服務，帶動貨運營收逆勢成長52%。機隊與航網方面，上半年度接收5架全新波音 777 貨機，並投入首架客機改裝貨機；新開闢阿拉木圖及鄭州2個貨機航點，在飛行網路中為超過15個航點提供貨機專屬航班，並增加飛往遠東地區等主要市場的航班數量。
• 阿聯酋航空空廚中心：來自外部客戶的營收減少51%至2.73億迪拉姆（7,400萬美元）；受杜拜國際機場客運量縮減影響，機上餐點供應量減少41%至450萬份。
• 阿聯酋航空零售業務（Emirates Leisure Retail／Maritime and Mercantile International，MMI）：受阿拉伯聯合大公國於2026-27上半年入境旅客減少影響，營收減少13%至12億迪拉姆。

多元共融旅行預演計畫、全球社區公益與足球贊助續約

在企業社會責任（CSR）、共融旅遊與國際體育贊助方面：

• 旅行預演計畫（Travel Rehearsal）擴展至全球47個航點：於2026-27上半年度將該計畫拓展至英國、澳洲、葡萄牙、菲律賓、馬達加斯加及馬爾地夫等15個航點，累計已於全球47個航點實施，透過模擬機場環境與搭機流程，協助患有自閉症的年輕旅客與家人緩解旅行焦慮。
• 全球社區公益專案：與美國網球協會基金會（USTA Foundation）合作透過「Force for Good」計畫翻修並啟用邁阿密一座社區網球場；與 NBA Cares 攜手在紐約市重新建置青少年科技與電競活動空間；透過與溫布頓合作的「Championing Nature」計畫，與倫敦野生物信託（London Wildlife Trust）共同建置全新自然遊憩區；並與歐洲職業橄欖球協會（EPCR）及科利西基金會（Kolisi Foundation）共同推出「阿聯酋航空營養援助計畫（Emirates Nourishment Programme）」，每年為南非弱勢兒童提供40萬份早餐。
• 延長兩大歐洲足球俱樂部贊助：於2026-27上半年度延長與英格蘭兵工廠足球俱樂部（Arsenal）及西班牙皇家馬德里足球俱樂部（Real Madrid）的長期贊助合作，分別延續至2033年與2031年。

阿聯酋航空集團2026-27上半年度財務與營運數據總覽

在中東區域軍事衝突導致空域不時關閉、各國發布旅遊警示以及全球航空燃油價格翻倍調漲的多重壓力下，阿聯酋航空集團2026-27上半年度整體運能（ATKM）縮減10%、客運量減少22%至2,180萬人次，集團稅前淨利亦較去年歷史高點回落66%至41億迪拉姆（11億美元）。然而，兩大關鍵因素支撐了集團的獲利底線：一是燃油價格風險管理策略發揮作用，創造高達71億迪拉姆的避險收益，將高達60%的未避險燃油成本增幅壓低至淨增13%；二是海運受阻與市場空運運能吃緊，帶動 SkyCargo 在貨運量微減1%（120萬噸）的情況下，貨運營收大幅跳增52%。與此同時，集團手握541億迪拉姆（147億美元）現金，持續推進逾70億美元的客艙改裝與51億美元的阿勒馬克圖姆機場 MRO 中心建設，展現以逆週期資本支出鞏固長期競爭力的財務韌性。

文章中的規格與數據

• 財報期間與發布日期：2026-27財政年度上半年度（2026年4月1日至9月30日），於2026年11月6日發布。
• 阿聯酋航空集團財務數據：
  • 稅前淨利：41億迪拉姆（約11億美元），年減 66%。
  • 稅後淨利：36億迪拉姆（10億美元），年減 66%。
  • 營收：662億迪拉姆（180億美元），較去年同期 754億迪拉姆（206億美元）減少 12%。
  • EBITDA：125億迪拉姆（34億美元），較去年同期 211億迪拉姆（約57億美元）下降 41%。
  • 現金持有額：截至2026年9月30日為 541億迪拉姆（147億美元），2026年3月31日為 596億迪拉姆（162億美元）。
  • 股息派發：向杜拜投資公司（ICD）支付剩餘 20億迪拉姆（5.45億美元）股息，完成2025-26年度宣告派發之 35億迪拉姆（9.53億美元）股息。
  • 員工總人數：截至2026年9月30日為 128,237人，較2026年3月31日減少 2%。
• dnata 財務數據：稅前淨利 4.1億迪拉姆（1.12億美元），年減 51%；營收 110億迪拉姆（30億美元），年減 7%。
• 阿聯酋航空財務與成本數據：
  • 稅前淨利：37億迪拉姆（10億美元），較去年同期 114億迪拉姆（31億美元）減少 68%。
  • 稅後淨利：33億迪拉姆（9.03億美元），年減 66%。
  • 營收：569億迪拉姆（155億美元），較去年同期 656億迪拉姆（179億美元）減少 13%。
  • EBITDA：115億迪拉姆（31億美元），較去年同期 197億迪拉姆（54億美元）減少 41%。
  • 成本與燃油避險：總營運成本減少 2%、燃油用量減少 12%、未計避險前燃油成本增加 60%、燃油避險收益 71億迪拉姆、燃油成本淨增幅 13%、燃油占總營運成本 34%。
• 阿聯酋航空航網、運能與機隊投資數據：
  • 航網恢復率：截至2026年9月30日恢復至受干擾前的 91%，涵蓋 78個國家及地區、150座機場。
  • 運能與載客量：ATKM 年減 10% 至 282億、ASKM 減少 17%、RPKM 下降 25%、平均載客率 72.0%（去年同期 79.5%）、載客 2,180萬人次（年減 22%）。
  • 機隊與改裝：接收 9架 全新 A350 客機；完成 12架 客機改裝（9架 A380、3架波音 777），整體改裝計畫預計投資超過 70億美元。
  • Starlink Wi-Fi：上半年為 36架 客機安裝，截至9月30日累計達 57架。
  • MRO 中心投資：投資 51億美元 於阿勒馬克圖姆國際機場興建航空工程暨 MRO 中心（2026年5月動工，預計2030年中完工）。
  • 客艙與地面服務創新：推出配備 U-dream 頭枕之經濟艙座椅與豪華經濟艙電動隱私隔板；於慕尼黑、法蘭克福及曼徹斯特啟用全新概念貴賓室；全球零售概念店增至 30間以上。
• SkyCargo、空廚與零售數據：
  • SkyCargo：運輸 120萬噸 貨物（年減 1%），貨運營收成長 52%；接收 5架 全新波音 777 貨機與首架客改貨機；新開阿拉木圖及鄭州貨機航點，為超過 15個 航點提供貨機專屬航班。
  • 空廚中心：外部客戶營收減少 51% 至 2.73億迪拉姆（7,400萬美元）；機上餐點供應量減少 41% 至 450萬份。
  • 零售業務（Emirates Leisure Retail／MMI）：營收減少 13% 至 12億迪拉姆。
• 共融旅遊、CSR 與體育贊助數據：
  • 旅行預演計畫（Travel Rehearsal）：上半年新增英國、澳洲、葡萄牙、菲律賓、馬達加斯加及馬爾地夫等 15個 航點，全球累計達 47個 航點。
  • CSR 專案：每年為南非弱勢兒童提供 40萬份 早餐（與 EPCR 及 Kolisi Foundation 合作之阿聯酋航空營養援助計畫），以及與 USTA Foundation（邁阿密網球場）、NBA Cares（紐約青少年科技電競空間）、溫布頓與 London Wildlife Trust（倫敦自然遊憩區）合作案。
  • 足球贊助續約：英格蘭兵工廠足球俱樂部延長至 2033年、西班牙皇家馬德里足球俱樂部延長至 2031年。

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