全日空控股擬股份交換將AIRDO母公司RPW納入全資子公司

全日空控股（ANA HOLDINGS INC.）於 2026 年 10 月 29 日與 RegionalPlus Wings（RPW）共同簽署合作備忘錄（MOU），雙方正式展開具體協商，規劃透過股份交換方式將 RPW 納為全日空控股旗下的 100% 全資子公司。此項併購案旨在因應日本國土交通省撤銷出資限制後的新法規環境，結合旗下 AIRDO 與 Solaseed Air 的在地航網優勢與全日空集團資源，全面鞏固日本國內客運業務的營運基礎。

鬆綁出資限制後的整併藍圖：應對少子化與成本飆升挑戰

自新型冠狀病毒疫情爆發以來，日本國內線客運市場環境面臨深層結構性變革。除了日本總人口持續減少導致內需市場萎縮、企業商務出差需求顯著下降外，航空燃油與人力成本的大幅飆升，以及因應環境減碳與數位轉型（DX）所需的龐大資本支出，均對各家航空公司構成營運壓力。

為確保偏遠與地方航空網絡的永續營運，日本國土交通省成立「國內航空專家小組」研擬對策，並於 2026 年 5 月正式廢除主要航空公司對特定既有地方航空公司之出資比例限制，賦予航空企業更大的經營整併彈性。全日空控股社長兼執行長芝田浩二（Koji Shibata）與 RPW 代表取締役社長山木新策（Shinsaku Yamaki）隨即基於該項法規鬆綁，展開將 RPW 納入全資子公司之協商，期盼有效整合管理資源。

雙品牌初期完整保留：中長期評估整併至 ANA 品牌旗下

RPW 成立於 2022 年 10 月，為以北海道航網為主的 AIRDO，以及以九州、沖繩航網為主的 Solaseed Air（亞洲天網航空／空之子航空）所組成的共同控股公司。全日空集團過往即與兩家航空公司維持深厚的資本合作與聯營代碼共享關係。

根據合作備忘錄規劃：

• 初期運作階段：雙方將繼續完整保留「AIRDO」與「Solaseed Air」雙品牌獨立營運，優先協調並整合事業計畫研擬、收益管理（Revenue Management）、原物料採購，以及機場維修設施與地面設備的開發管理。
• 中長期發展策略：雙方亦將評估未來進一步整併至「ANA」單一品牌旗下的可行性，以追求集團規模經濟並發揮最大綜效。

交易架構與推進時程：預計 2027 年 4 月 1 日正式生效

本次股權收購將採「股份交換」架構進行，全日空控股擔任全資母公司，RPW 則成為完全子公司。雙方將依據獨立第三方資產鑑價機構之評估結果，協商換股比例並訂立具法律約束力的正式協議（Definitive Agreement），後續亦須取得各自公司內部股東會及反壟斷競爭法主管機關核准。

日本國土交通省在 2026 年 5 月撤銷大型航空對區域航司的出資禁令，是打破日本地方航網割裂局面的關鍵政策轉捩點。在少子化加劇與高通膨的長期趨勢下，區域型航司難以單獨支撐昂貴的機隊汰換與 IT 基礎設施投資；全日空藉由將橫跨北海道至九州沖繩的 RPW 股權由現有參股提升至 100% 完全控股，不僅能在初期透過機隊調度、聯營收益管理與集中零組件採購消除重疊成本，更為中長期將 AIRDO 與 Solaseed 航網逐步納入 ANA 體系奠定了結構性基礎。

文章中的規格與數據

• 收購主體：全日空控股株式會社（ANA HOLDINGS INC.，代表：社長兼 CEO 芝田浩二）
• 目標標的：RegionalPlus Wings 株式會社（RegionalPlus Wings Corp.，代表：代表取締役會長鈴木貴博、代表取締役社長山木新策）
• 目標公司背景：成立於 2022 年 10 月 3 日，總部位於東京都大田區羽田空港 3-3-2，為 AIRDO 與 Solaseed Air 之共同控股母公司
• 涵蓋營運航線網絡：AIRDO（主營北海道航網）、Solaseed Air（主營九州及沖繩航網）
• 交易模式：股份交換（Share Exchange），RPW 成為全日空控股 100% 完全子公司
• 關鍵交易推進日程：
  • MOU 簽署日：2026 年 10 月 29 日
  • 正式協議簽署：預定 2026 年 12 月下旬
  • RPW 股東臨時會審議：預定 2027 年 2 月下旬
  • 股份交換生效日：預定 2027 年 4 月 1 日
• 政策背景里程碑：日本國土交通省於 2026 年 5 月正式廢止主要航空公司對特定既有區域航空公司之出資限制
• 品牌整合規劃：初期維持 AIRDO 與 Solaseed Air 雙品牌獨立營運；中長期評估整併納入 ANA 品牌架構

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